Back
22 Dec 2015
AS: Meletakkan Landasan Untuk 2016 - BBH
FXStreet - Marc Chandler, SVP di BBH, menunjukkan bahwa dengan kenaikan suku bunga The Fed pada akhir tahun 2015, fase baru divergensi ada di tangan yang akan ditandai oleh Fed menjadi kurang akomodatif sementara bank sentral lainnya mempertahankan atau memperpanjang kebijakan pelonggaran saat ini.
Kutipan penting
"Beberapa bank sentral mungkin telah mencapai akhir siklus pelonggaran mereka, namun ada kemungkinan bahwa pintu tidak sepenuhnya ditutup.
Kami berharap reli Dolar Obama akan berlanjut pada tahun 2016. Premi dalam Dolar AS akan terus menarik modal mengalir ke AS. Karena perbedaan suku bunga lebar, dan semakin lebar, dibayar untuk menjadi membeli Dolar. Ini memiliki implikasi yang kuat untuk lindung nilai. Investor berbasis Dolar dibayar untuk lindung nilai eksposur (piutang) di Euro, Franc Swiss, dan Yen Jepang misalnya.
Penilaian kami mengenai harga pasar indikatif menunjukkan bahwa meme perbedaan, sebanyak itu mungkin akan dibahas, belum diskon. Pada saat Bank Sentral Eropa (ECB) bertemu di awal Desember ketika memutuskan untuk memangkas suku bunga deposito 10 bp menjadi minus 30 bp dan memperluas program selama enam bulan (hingga Maret 2017), premi AS ditawarkan atas Jerman untuk pinjaman dua -tahun telah meningkat menjadi hampir 140 bp. Saat itu di sekitar 85 bp ketika Euro menyentuh terendah Maret 2015.
Dana berjangka Fed menunjukkan bahwa peserta skeptis tentang kenaikan suku bunga Fed kedua di Q1 16. Dot-plot Fed menunjukkan mayoritas pejabat Fed berpikir itu akan sesuai. Beberapa rumah investasi yang besar, dan lembaga pemeringkat, Fitch, memperkirakan kenaikan setiap kuartal.
Kami menyadari bahwa pasar adalah mekanisme discounting besar. Bisa dibilang tidak memiliki saingan karena kemampuannya kejam untuk agregat sejumlah besar informasi. Kami telah menemukan membantu dalam menjelajahi pasar untuk mengapresiasi peristiwa itu dapat diantisipasi dan diperhitungkan. Membeli rumor, menjual fakta adalah tarif standar di pasar modal. Namun, secara konseptual, menurut kami pelebaran perbedaan suku bunga tidak dapat sepenuhnya diperhitungkan. Perbedaan suku bunga, termasuk lereng kurva yield, memberikan insentif yang kuat yang mendorong arus baru, mempengaruhi investasi, lindung nilai dan keputusan likuiditas."
Kutipan penting
"Beberapa bank sentral mungkin telah mencapai akhir siklus pelonggaran mereka, namun ada kemungkinan bahwa pintu tidak sepenuhnya ditutup.
Kami berharap reli Dolar Obama akan berlanjut pada tahun 2016. Premi dalam Dolar AS akan terus menarik modal mengalir ke AS. Karena perbedaan suku bunga lebar, dan semakin lebar, dibayar untuk menjadi membeli Dolar. Ini memiliki implikasi yang kuat untuk lindung nilai. Investor berbasis Dolar dibayar untuk lindung nilai eksposur (piutang) di Euro, Franc Swiss, dan Yen Jepang misalnya.
Penilaian kami mengenai harga pasar indikatif menunjukkan bahwa meme perbedaan, sebanyak itu mungkin akan dibahas, belum diskon. Pada saat Bank Sentral Eropa (ECB) bertemu di awal Desember ketika memutuskan untuk memangkas suku bunga deposito 10 bp menjadi minus 30 bp dan memperluas program selama enam bulan (hingga Maret 2017), premi AS ditawarkan atas Jerman untuk pinjaman dua -tahun telah meningkat menjadi hampir 140 bp. Saat itu di sekitar 85 bp ketika Euro menyentuh terendah Maret 2015.
Dana berjangka Fed menunjukkan bahwa peserta skeptis tentang kenaikan suku bunga Fed kedua di Q1 16. Dot-plot Fed menunjukkan mayoritas pejabat Fed berpikir itu akan sesuai. Beberapa rumah investasi yang besar, dan lembaga pemeringkat, Fitch, memperkirakan kenaikan setiap kuartal.
Kami menyadari bahwa pasar adalah mekanisme discounting besar. Bisa dibilang tidak memiliki saingan karena kemampuannya kejam untuk agregat sejumlah besar informasi. Kami telah menemukan membantu dalam menjelajahi pasar untuk mengapresiasi peristiwa itu dapat diantisipasi dan diperhitungkan. Membeli rumor, menjual fakta adalah tarif standar di pasar modal. Namun, secara konseptual, menurut kami pelebaran perbedaan suku bunga tidak dapat sepenuhnya diperhitungkan. Perbedaan suku bunga, termasuk lereng kurva yield, memberikan insentif yang kuat yang mendorong arus baru, mempengaruhi investasi, lindung nilai dan keputusan likuiditas."