Jerome Powell Diprakirakan Memberikan Landasan untuk Penurunan Suku Bunga Dalam Pernyataan di Jackson Hole

• Ketua The Fed Jerome Powell akan menyampaikan pernyataan tentang kebijakan moneter di Simposium Jackson Hole.
• Semua perhatian tertuju pada pernyataan Powell untuk mencari petunjuk baru tentang prospek suku bunga AS.
• Dolar AS menguat setelah Risalah The Fed yang dovish pada hari Rabu.

Ketua Federal Reserve (The Fed) AS Jerome Powell dijadwalkan menyampaikan pernyataan berjudul "Menilai Ulang Efektivitas dan Transmisi Kebijakan Moneter" pada hari kedua Simposium Ekonomi Jackson Hole tahunan pada hari Jumat pukul 14:00 GMT (21:00 WIB).

Para pelaku pasar akan mencermati pernyataan Powell untuk mencari petunjuk baru tentang lintasan kebijakan moneter, khususnya tentang besaran penurunan suku bunga pertama The Fed dalam beberapa tahun dan potensi cakupan dan penentuan waktu penurunan suku bunga berikutnya.

Kata-katanya diprakirakan akan mengguncang pasar, menyuntikkan volatilitas yang intens di sekitar Dolar AS (USD), karena bank sentral paling kuat di dunia menuju perubahan kebijakan paling cepat pada bulan September. Dalam pertemuan kebijakan bulan Juli, The Fed membiarkan federal funds rate tidak berubah dalam kisaran 5,25%-5,50% dan mengalihkan fokus ke komponen kedua dari mandat gandanya – lapangan kerja penuh.

Ketua The Fed Powell mengatakan selama konferensi pers pasca-pertemuan kebijakan bahwa pasar tenaga kerja “telah mencapai keseimbangan yang lebih baik”. “Kami memperhatikan risiko di kedua sisi mandat ganda,” kata Powell, sebuah perubahan dari pernyataan sebelumnya bahwa mereka “sangat memperhatikan” risiko inflasi.

"Tingkat pengangguran tetap rendah. Data mengindikasikan pasar tenaga kerja telah kembali ke tingkat pada malam menjelang pandemi. Serangkaian indikator pasar tenaga kerja yang luas menunjukkan pasar tenaga kerja kuat tetapi tidak terlalu panas," tambah Powell.

Sejak itu, para pengambil kebijakan The Fed lainnya telah menyuarakan kekhawatiran mereka terhadap kekuatan pasar tenaga kerja.

Namun, data ketenagakerjaan AS untuk bulan Juli lemah dan memicu ketakutan akan resesi. Nonfarm payrolls naik 114.000 bulan lalu setelah naik 179.000 yang direvisi lebih rendah pada bulan Juni, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Tingkat Pengangguran naik ke 4,3% dari 4,1% pada bulan Juni.

Pasar mulai menilai peluang sekitar 75% penurunan suku bunga The Fed sebesar 50 basis poin (bp) pada bulan September sambil memprediksi penurunan sebesar 115 bp tahun ini, yang hanya menyisakan tiga pertemuan The Fed dalam jadwal.

Setelah rilis data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS, peluang penurunan suku bunga besar-besaran oleh The Fed berkurang. Meskipun tingkat inflasi tahunan di AS melambat selama empat bulan berturut-turut ke 2,9% pada bulan Juli, terendah sejak Maret 2021, dibandingkan dengan 3,0% pada bulan Juni, IHK bulanan pulih 0,2% bulan lalu setelah turun 0,1% pada bulan Juni, Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan pada 14 Agustus.

Ketakutan akan resesi mereda minggu lalu setelah laporan Penjualan Ritel yang kuat dan data Klaim Pengangguran yang menggembirakan mengarah ke ketahanan ekonomi. Meskipun prospek ekonomi AS menggembirakan, Risalah rapat The Fed bulan Juli yang sangat dovish dan Revisi Acuan Nonfarm Paryolls membuat pasar masih menilai probabilitas 35% untuk penurunan suku bunga 50 bp pada bulan September sementara peluang untuk penurunan suku bunga 25 bp adalah 65%.

Sebagian besar pengambil kebijakan berpendapat bahwa "jika data terus muncul seperti yang diprakirakan, kemungkinan pelonggaran kebijakan pada pertemuan berikutnya akan tepat," kata Risalah. Lebih jauh, Risalah tersebut menyatakan bahwa beberapa dari mereka bahkan bersedia menurunkan biaya pinjaman pada pertemuan bulan Juli itu sendiri.

Sementara itu, Departemen Tenaga Kerja AS mengatakan bahwa Nonfarm Payrolls (NFP) untuk periode April 2023 hingga Maret 2024 diturunkan sebanyak 818.000. Revisi tersebut menunjukkan perubahan penurunan total sekitar 0,5%, yang mendorong para pengambil kebijakan The Fed untuk memperhitungkan indikasi bahwa pasar kerja lebih lemah dari yang diprakirakan sebelumnya saat mereka mempertimbangkan laju penurunan suku bunga.

Dengan latar belakang ini, Dolar AS (USD) bersiap menghadapi risiko dua arah menjelang acara Jackson Hole yang sangat dinanti-nantikan.

Bagaimana Pernyataan Powell di Jackson Hole Dapat Memengaruhi Dolar AS?

Meskipun Ketua The Fed Jerome Powell mengonfirmasi penurunan suku bunga September pada konferensi pers, ia kemungkinan tidak melakukan pra-komitmen terhadap lintasan penurunan suku bunga tertentu. Namun, jika ia menolak ekspektasi pelonggaran agresif, dengan tetap berpegang pada pendekatan bank yang bergantung pada data, Dolar AS dapat menunjukkan tanda-tanda baru terhadap mata uang-mata uang utama lainnya.

Dalam kasus Powell secara eksplisit mencatat bahwa The Fed telah memperoleh kepercayaan yang cukup pada kemajuan inflasi sambil mengakui kondisi pasar tenaga kerja yang longgar, pasar cenderung meningkatkan taruhan pada siklus penurunan suku bunga yang besar dan agresif dalam beberapa bulan mendatang. Ini dapat memberikan dukungan ekstra pada kejatuhan Dolar AS yang sedang berlangsung.

Pasar bertaruh satu poin persentase penuh penurunan suku bunga pada akhir tahun ini, seperti dilansir Reuters.

Dhwani Mehta, Analis di FXStreet, memberikan prospek teknis singkat untuk Indeks Dolar AS (DXY):

“DXY sangat oversold pada grafik harian, dan karenanya, pemulihan yang layak tidak dapat dikesampingkan dalam beberapa hari mendatang. Relative Strength Index (RSI) 14-hari menunjukkan tren di bawah level 30, saat ini mendekati 25, yang mengindikasikan bahwa risiko bergerak ke atas tetap ada untuk Indeks Dolar AS.”

“Jika tren menurun berlanjut, batas berikutnya terlihat di level psikologis 100,50, di bawahnya ambang batas 100,00 akan diuji. Selanjutnya, terendah 18 Juli 2023 di 99,57 akan menjadi incaran penjual. Di sisi lain, pembeli perlu menemukan penerimaan di atas resistance statis di 102,00 untuk memperpanjang pemulihan menuju tertinggi 8 Agustus di 103,54,” Dhwani menambahkan.