Jepang: Angka PDB Kuartal Pertama Memberikan Kejutan Positif – UOB

Ekonom Senior di UOB Group Alvin Liew mengulas PDB kuartal pertama terbaru dalam ekonomi Jepang.

Kutipan Utama

“PDB kuartal pertama 2023 Jepang melanjutkan kenaikan pada laju yang lebih kuat dari yang diprakirakan, 0,4% q/q, 1,6% q/q SAAR sementara ekspansi 0,1% q/q SAAR pada kuartal keempat 2022 direvisi menjadi kontraksi -0,1% q/q. Dengan kontraksi kuartal ketiga tidak berubah di -1,0% q/q SAAR, ini menyiratkan bahwa Jepang mengalami resesi teknis singkat (kuartal ketiga-keempat 2022) dan telah keluar dari resesi teknis pada kuartal pertama tahun ini."

“Momentum pertumbuhan Jepang di kuartal pertama lebih kuat dari prakiraan saat kami meremehkan dampak dari pembukaan kembali konsumsi swasta dan lonjakan belanja bisnis yang mengejutkan, sementara penurunan harga komoditas membantu memangkas tagihan impor negara yang menggelembung. Tetapi permintaan eksternal yang lebih lemah (karena pasar luar negeri terus melambat) terus menunda pemulihan ekspor, sehingga menghambat pertumbuhan secara keseluruhan."

“Prospek Perdagangan – Untuk beberapa bulan ke depan, ekspektasinya adalah ekonomi global akan melambat lebih jauh di semester kedua yang pada gilirannya berarti permintaan eksternal lebih lemah. Dan mengingat perbandingan basis tinggi yang menakutkan di sisa tahun 2023, kami memprakirakan ekspor Jepang akan turun (y/y) dalam beberapa bulan mendatang di tahun 2023 (setelah April). Dan ketika kami memprakirakan permintaan lebih lemah untuk ekspor Jepang, kami juga melihat penurunan impor (y/y) selama bulan-bulan ini, mengurangi defisit perdagangan. Kami memprakirakan defisit perdagangan Jepang akan mencapai tepat di bawah JPY 7 triliun pada tahun 2023. Dari awal tahun sampai hari ini, defisit perdagangan mencapai JPY 5,6 triliun di bulan April.”

“Prospek PDB Jepang – Manufaktur dan ekspor yang lemah kemungkinan akan membebani pertumbuhan pada tahun 2023, sementara jasa memberikan mitigasi yang sangat dibutuhkan. Namun demikian, risiko negatif pada jasa adalah akan sejauh mana perlambatan global dalam pertumbuhan. Dengan prospek manufaktur 2023 lebih lemah, ketidakpastian pasar keuangan, dan risiko resesi di pasar maju AS dan Eropa akibat kebijakan moneter yang lebih ketat sementara sebagian dibatasi oleh peningkatan pariwisata dan pembatasan kejadian-kejadian eksternal (seperti eskalasi perang di Eropa, memburuknya hubungan AS-Tiongkok dan varian COVID-19 yang lebih mematikan), kami mempertahankan prakiraan pertumbuhan PDB 2023 moderat kami 1,0% (laju yang sama dengan 2022).”